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中国股市股票收益率的因素研究

更新时间:2012-6-9:  来源:毕业论文

现在的社会政券市场对于大家都不陌生。我选这个题目的目的就在于想要更进一步的了解它。在资本市场研究领域,股票市场中研究投资决策问题的角度,学术界一般是从股票收益在证券市场中自身所表现的特征规律,市场环境中那些因素影响及如何影响股票收益这两方面展开。本研究正是从其中的第二个角度入手,就是如何影响股票的收益率。通过对其的研究可以帮助人们更好的掌控股票市场,做出正确的投资。
一、选题的目的、意义
二、本题的基本内容
本文共分三大部分:
首先要了解股票收益率是反映股票收益水平的指标即基本概念。
投资者购买股票最关心的是能获得多少收益,衡量一项股票投资的收益大小以收益率来表示:本期股利收益率、持有期收益率、拆股持有期收益率。
1.本期股利收益率。是以现行价格购买股票的预期收益。用公式表示即:
     本期股利收益率 = 年现金股利÷本期股票价格
  
2.持有期收益率。股票没有到期,投资者持有股票的时间有长有短,股票在论文网http://www.lwfree.com/  持有期间
收益率为持有期收益。公式为:
  持有期收益率=(出售价格-购买价格+现金股利)÷购买价格×100%
 
3.拆股后的持有期收益率。股份公司进行拆股后,出现股份增加和股价下降的情况,
因此,拆股后股票的价格必须调整。其公式为:
.
                        调整后的资本所得或损失+调整后现金股利
    拆股后持有期收益率= -------------------------------------- ×100%
                                      调整后的购买价格
然后再分析股票收益率的影响因素。
如今股票收益率与哪些因素有关是国内外学者研究股票市场的一个核心问题。1964年威廉•夏普(Willian Sharpe)的研究论文,提出了资本资产定价模型(CAPM),指出股票的收益率与股票的β因子成正比,并因此而获得诺贝尔经济学奖。资本资产定价模型是在十分苛刻的假设条件下导出的,比如,投资者只是价格的接受者,其投资决策不影响价格,以及投资者都是理性的,且具有相同的预期,股票市场是理性预期均衡等,这些假设显然与股票市场的实际情况并不完全相符.由于股市的复杂性与特殊性,千篇一律、并且带有大量人为假设的定价模型并不能做到永远完美。在中国股市上,完全有可能存在一种风险指标,它能把这些β不能解释的非系统风险反映出来。股票市场上不支持资本资产定价模型的现象,促使人们一直在研究股票的收益率究竟与哪些因素有关。1993年,Fama和French根据股票收益的特征,提出Fama和French三因子模型,即股票的超额收益率与股票的β因子、公司规模、公司账面价值与市值的比成正比。
最后给出资料分析并总结全文。
三、完成期限和主要措施
在论文的写作过程中,主要会借鉴一些关于此方面的书籍,以及联系平时所学到的知识,还会在网络上寻找一些相关的资料。一定保证在规定时间内完成。具体安排如下:
开题阶段(1-4周):主要完成相关资料的收集工作和背景知识的了解。
研究阶段(4-12周):深入研究股票收益率的影响因素。
整理阶段(13-16周):对已有的成果进行总结,整理论文并实现简单应用。
四、预期达到的目标

理解股票收益率的基本概念,以及它在股票市场的主要作用。通过资料分析影响股票收益率的基本因素。借鉴资料的同时力求有所创新。2469

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