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VAR技术在证券投资组合中的应用

更新时间:2012-6-10:  来源:毕业论文

 VAR技术在证券投资组合中的应用
    近年来,由于受经济全球化及投资自由化的影响,金融市场风险也日益加剧。风险管理和控制成为各金融机构面临的首要问题。为此, 国外各机构纷纷研究各种管理和测度风险的工具,VaR方法就是近年发展起来并被国外金融机构所广泛采纳的风险测度方法。
而具体到证券市场中,VAR技术与投资组合的管理和决策有着密切的联系,本文旨在讨论基于VAR的投资组合管理,及在VAR约束下的投资组合决策;并对所用模型特性进行分析,进而指出其在实际应用上应注意的问题,找出VAR技术在证券投论文范文http://www.chuibin.com/  资组合方面的可行之道。
二、本题的基本内容
本文共分四大部分
一,VAR简介
    (1),VAR的基本原理与分析 (2),计算VAR的一般方法
此部分作为介绍VAR技术的产生发展,以及其基本原理和一般计算方法,作为后面深入探讨其具体应用的理论基础。
二,VAR技术在证券投资组合中的应用
   (1)基于VAR的投资组合管理此节分两部分,一是投资观念的变化,一是利用组合的VAR值进行投资组合管理。旨在表明在进行投资组合的管理时,要在对影响组合中金融资产价格变化的风险因子进行识别,考察这些风险因子的相关性,从而充分的通过分散化投资降低组合奉献。
   (2)在VAR约束下的Markwitz均值-方差模型
    <1>VAR约束下不包含无风险证券的投资组合决策模型
    <2>VAR约束不包含无风险证券的投资组合决策模型
此节在第一部分介绍的VAR技术理论基础上,将VAR技术引进经典的Markwitz证券投资组合模型,进而探讨在VAR约束下的投资组合决策模型。
    (3)VAR约束下的最优投资组合的动态调整
此节介绍了由VAR约束下的Markwitz均值-方差模型构建出的最优投资组合,在投资管理过程中,投资者可根据不同的情况进行动态调整,制定相应的投资策略。
三,VAR约束下的最优投资组合决策模型的特性分析:
本部分探讨了由于Markwitz均值-方差模型有一定的局限性,而引入VAR方法后,做到了对传统的均值-方差模型的补充和改进;并列举了VAR约束下的投资组合决策模型的特性:VAR组合模型有事前防范风险的作用,VAR组合模型体现了投资者的个人偏好,VAR组合模型具有高效性。
四,实证分析:最有资产及股票配置决策
本部分将真实数据套用到VAR约束下的最优投资组合决策模型中,通过实证分析进而考察该模型的实际应用意义。
五,应用VAR组合模型应注意的问题
本部分总结了应用VAR组合模型应注意的问题。
三、完成期限和主要措施2473

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