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企业最佳资本结构探讨文献综述和参考文献

更新时间:2013-1-20:  来源:毕业论文

企业最佳资本结构探讨文献综述和参考文献
企业最佳资本结构探讨文献综述

摘要: 资本是企业参与竞争的一个重要基础,是衡量企业偿债能力的重要尺度。优化资本结构可以降低资金成本,起到节税和财务杠杆的作用。关于资本结构的优化,许多的学者专家都作了深入而广泛的研究,找到了资本结构与企业价值之间的函数关系,创立了全新的资本结构理论---CHH资本结构理论。并提出了优化资本结构的参考建议。
关键词: 资本结构   含义   最新理论   优化途径

本人搜集有关资本结构的期刊20多篇,相关文章涉及了资本结构含义和意义、资本结构的最新研究理论、优化途径等。就其主要观点和写作脉络进行综述分析。 

一 关于资本结构的含义及其意义

关于企业资本结构的定义,元宵祝福网页 《高负债企业最佳融资管理及制度创新》1一文中指出资本结构是指企业通过不同渠道筹措的资金的比例,一般来讲包括短期负债、长期负债和所有者权益等项目之间的比例关系。简单来讲资本结构就是指企业负债与自有资产的比例,其衡量的指标有很多,比如资产负债表、所有者权益比率等。
《浅析企业资本结构优化之考量》2一文中指出,资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。企业最佳资本结构也就是企业在一定时期使其综合资本成本最低,同时企业价值最大的资本结构。最佳资本结构是动态的概念,不同时期的企业应该拥有不同的资本结构。短期资金的需求量和筹集是经常变化的,且在整个资金总量中所占比重不稳定,因此不属于资本结构的管理范围,而作为营运资金管理。通常情况下企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。优化资本结构可以降低资金成本,起到节税和财务杠杆作用。资本结构的选择直接关系到企业的融资和治理效率。

二 目前中国的最新资本结构理论

资本结构理论研究是研究资本结构变化对企业价值影响的理论,是研究权益资本和负债资本相互关系的理论,人们对资本结构在上世纪五十年代以前就有所认识,并形成了早期的资本结构理论,这些理论有净利法、经营净利发、传统法三种;但由于这些理论是建立在对投资者行为的假设而非精心构造的理论或统计分析之上而得出的,所以一些学者认为对企业资本结构的应用并无多大实际意义。2573

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