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中国外汇市场有效性研究

时间:2017-08-12 15:15来源:毕业论文
论文立足于完善人民币汇率形成机制,在有效市场理论的基础上,从我国外汇市场发展现状出发,探讨我国外汇市场的重要发展与变化
摘要有效市场理论开创了现代金融研究的新篇章,其在外汇市场上的应用与影响也日渐广泛。近年来国内诸多学者开始关注我国外汇市场有效性的问题,研究方法也趋于多样化。本毕业论文立足于完善人民币汇率形成机制,在有效市场理论的基础上,从我国外汇市场发展现状出发,探讨我国外汇市场的重要发展与变化,以人民币多边外汇指数为对象对我国外汇市场有效性进行定性分析和定量检验。同时,针对2005年汇改以后我国外汇市场一系列深化改革的政策和措施变化,以此为时间节点,对各个政策变化前后人民币汇率波动以及市场有效性程度的变化进行定量分析。最后在实证研究的基础上,从市场结构、交易品种、汇率形成机制和管理法律体系等方面剖析我国外汇市场运行现状的原因,并提出对完善我国外汇市场建设和提高市场有效性程度的政策建议。12379
关键词    外汇市场  市场有效性  实证检验  制度改革
毕 业 论 文 外 文 摘 要
Title    The Study on Efficiency of Foreign Exchange Market
Abstract
Efficient market hypothesis create a new area of modern financial research, whose application to foreign exchange market is more and more comprehensive and intensive. In recent years, many scholars began to focus on the efficiency of China's foreign exchange market, and research methods tend to persification. This paper bases on improving the reform and development of China's foreign exchange market, starting with the face of status of china’s foreign exchange market, to explore the important changes and developments, have qualitative and quantitative analysis on the efficiency of the foreign exchange market via Multilateral exchange rate index of CNY. Meanwhile, this paper choose certain foreign exchange policy changes since the exchange rate reform in 2005 as time breaks, analyze the influence of each policy change on the exchange rate fluctuations and foreign exchange market efficiency. Finally, on basis of empirical findings, this paper analyze the various aspects reasons of China’s foreign exchange market efficiency from market structure, the variety of transactions and the formation mechanism of exchange rate and legal system, and put forward relative recommendations on improving the construction of China's foreign exchange market. 源自六/维"论\文|网.加7位QQ3249"114 www.lwfree.cn
Keywords  foreign exchange market  market efficiency  empirical test  relative recommendations
目录
1  引言    1
1.1 研究背景和意义    1
1.2 研究思路和结构安排    3
1.3 研究的创新与不足    3
2 外汇市场有效性理论概述    5
2.1 有效市场假说    5
2.2有效市场假说在外汇市场中的理论应用    6
3 我国外汇市场演进及现状    8
3.1 外汇调剂市场阶段(1979-1988)    8
3.2 外汇调剂公开市场阶段(1988-1993)    9
3.3 规范化、市场化的银行间外汇市场阶段(1994-2005)    9
3.4 进一步走向市场化的阶段(2005 年至今)    10
4 我国外汇市场整体有效性实证研究    12
4.1 研究方法    12
4.2 样本数据选取与处理    13
4.3 回归模型建立    13
4.3 模型检验    15
4.3.3 ARCH模型检验    15
4.3.4 GARCH模型检验    16
4.4 检验结果分析    17
5  外汇政策效实证研究    18
5.1 政策事件选取    18
5.2 模型检验    19
5.3 检验结果分析    23 中国外汇市场有效性研究:http://www.lwfree.cn/jingji/20170812/12125.html
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